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石波十年磨出十页纸带着111个指标去调研(新闻)

发布时间:2021-11-26 10:38:10 阅读: 来源:POM厂家

石波十年磨出十页纸:带着111个指标去调研

石波十年磨出十页纸:带着111个指标去调研 更新时间:2011-5-3 11:40:48   调研就像选美,望闻问切,尺度颇费思量。  远自西方,好多传奇的故事耳熟能详。  “股圣”彼得·林奇,1969年进入富达,1977年掌管麦哲伦基金。1977~1990年间,管理资产由2000万美元成长至140亿美元,成为富达的旗舰。13年间的年平均复利报酬率达29%。  除开极其勤奋的工作之外,他的常识投资法令人称奇。一个经常提到的故事是,他特别留意妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯。1971年的某一天,卡罗琳买回 “莱格斯”牌紧身衣,他判断这将是一个走俏的商品。于是麦哲伦基金当即买下了生产这种紧身衣的汉斯公司的股票,不久之后,股价翻了6倍。  “股神”巴菲特,6岁就开始与可口可乐打交道:他用25美分为祖父的“巴菲特父子杂货店”买了6瓶可口可乐,然后在邻里间以每瓶5美分的价格出售,获利不菲。  到1989年3月,他开始大量购买可口可乐股票。随后数十年获利数十亿美金。  这些故事似乎在不断地暗示我们,调研是一门优雅的艺术看见风吹着杨柳儿摆动,你就悟了。  但我要补充的是,调研同时也是一门严谨的科学。  然而,如何从感性到理性,如何从定性到定量,却一直是很多投资家在不断思考与求索的问题。  明星基金经理石波就是其中的一位。在不久前的一次深入交流中,他告诉我,今年前三个月的主要工作,就是搭建整个阳光私募运作的流程标准与投研的量化体系。  于是我的手头有了四本黄色封皮的小册子,分别是《尚雅投资手册》、《尚雅研究手册》、《尚雅风控管理及监察稽核制度》,以及《尚雅调研分析指引》。  最引起我兴趣的是最后一本,也是最薄的一本《尚雅调研分析指引》它的核心是十页纸,每页纸一张表。  不要小看这十张表,这是石波多年投研生涯的心血结晶多年前,他曾领头搭建过华夏基金的研究平台,此后华夏成为中国公募基金的翘楚,地位未曾动摇。  这十张表包括估值分析指引表、商业模式分析指引表、成长性分析指引表、管理品质分析指引表……  每张表由八到十几个指标组成,在调研的过程中,由研究员对每个指标进行打分。  这样十张表加总计算下来,一共111个指标,一个上市公司的量化结果就出来了。  “设计这些量化指标的初衷是,我希望我们的研究员去公司调研,跟我去的效果是一样的。”石波说。  我能感觉到,他的确是用心在做投资,也是用严谨科学的态度在做投资。  这让我想起坊间流传的一个小故事,故事用高尔夫球的不同风格来形容当年华夏叱咤江湖的三驾马车。  江晖擅长1号木杆,不经常用到,但一用到就打很远他的风格主要是选时。  石波擅长7号铁杆,满场跑满场用,很实用但是很辛苦他的风格就是不断地实地调研,寻找好标的。  王亚伟擅长推杆,在最后关头,把球推进洞他通过交易创造利润的能力有目共睹。  这是个有趣的比喻,且意味深长。  作者:谭昊

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