人行上调准备金加息预期难降温

人行上调准备金 加息预期难降温

中央经济工作会议将于12月10日至12月12日召开，此次会议将讨论2011年的具体经济目标，并为"十二五"规划的开局之年调控定调。此前，中央政治局在12月3日的会议上提出，2011年将以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，加快推进结构调整。此外，市场预计本周六(12月11日)即将公布的中国10月居民消费品价格指数(CPI)同比升幅或创出25个月新高，进一步加大了中央调控货币政策的压力。 此前市场预计，本周末中国人民银行或将宣布升息，但在其再度宣布上调人民币存款准备金后，市场反应较为平静。多数分析人士表示，这并未排除央行再度升息的可能。 加拿大帝国商业银行(CIBC)货币策略师Jeremy Stretch表示："上调准备金率虽然能够解决银行贷款、延长贷款时间以及货币供应等问题，但是不足以完全解决整体的通胀问题。年底以前的货币紧缩政策是无法避免的，无法排除近期内中国央行进一步实施紧缩政策的可能性。" 该分析师还指出，如果央行果真在本周末出台新的抑制通胀的措施，那么澳元很有可能遭遇抛售。 伦敦资本经济公司(Capital Economics Ltd)经济学家Mark Williams表示："此举并不能排除中国央行升息的可能，中国人民银行仍有较大可能在近期宣布加息。周六即将公布中国10月的通胀数据，同时中央经济工作会议也将于本周末召开，中国央行可能会等到会议召开及数据公布后采取行动。" 法国兴业银行(601166,股吧)(Societe General SA)也表达了相似的观点，认为在本周末的经济工作会议后，中国或将迎来2007年以来的第二次升息。 大和资本市场(Daiwa Capital Markets)驻伦敦经济研究部门副主管Chris Scicluna表示："我们预计未来几个月，中国央行还将进一步多次上调准备金率。我们同时认为2011年上半年中国的通胀率将进一步上升至约5.5%，因此预计中国央行将再度多次升息。" 前摩根士丹利(Morgan Stanley)亚太区首席经济学家谢国忠(Andy Xie)近日在接受采访时指出，中国需在未来12个月内"至少"加息3.00%，从而保护储户利益不受通胀加速的损失。他表示："为了确保稳定和抑制通胀，中国政府有必要补偿储户，让他们对银行储蓄感觉舒服。但加息步伐不应过快，应以每次0.5-1个百分点为宜。" 此外，国际货币基金组织(IMF)本月公布的研究报告显示，中国应进一步加息并征收地产税以抑制资产泡沫的形成，并防止某些房屋价格的无序下跌。现存的政策措施最多仅仅解决了较高住房通胀率的问题，并不能解决根本的结构性问题。 同时，也有分析师预计，央行将再度上调准备金。 交通银行(601328,股吧)分析师易永健表示："我们预计明年央行将再度上调准备金2-3次来抑制通胀压力，但是幅度将有限，预计为每次25个基点。" 中国招商银行(600036,股吧)驻深圳经济学家徐彪表示，从定性的角度看，中国面临的通胀属于成本拉动型输入通胀，而不是供需失衡导致的过热型通胀，加息的边际作用相对有限，反倒是数量工具会更加立竿见影一些。因此，年底前央行再次动用数量工具的概率正在上升，不排除年底前再度上调准备金率的可能。但是，此次上调准备今后，央行升息的可能性有所降低。 【途汇国际】

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