上市只是京东的一小步

发布时间：2020-02-11 02:23:58 阅读：次来源：POM厂家

(速途网专栏作者：张建生)最近一直在观察京东提交IPO后各方的反应。

相比京东提交招股说明书之前，各方对京东上市和估值讨论的热烈程度，在京东真正开启上市大幕的时候各方的反应似乎淡了很多，网络上的报道也没有铺天盖地，这或许和京东选择的时间有关，大家正沉浸在新年的气氛中，不过还是有人给予了它足够的关注，我身边的一个电商人在除夕当天舍弃了春晚，整晚都在研究京东的招股说明书，毕竟京东上市是整个电商行业的重大新闻。

之前，京东的上市一直是业界的一个谜，刘强东时不时的还出来放一个烟雾，让大家摸不着头脑，而选择在阿里之前提交IPO申请无疑有其深刻的意味，业界普遍认为从美国资本市场上中概股近期的表现、资本方的压力、估值的预期、战略短板的虚化等角度看，这是京东上市的最佳时期，包括从财务报表的表现看，虽然销售业绩同之前京东宣称的有较大差异，但是毛利率水平从2011年还是呈现出逐步上升的趋势，产品销售的毛利率在2011-2013年分别为4.36%，6.04%和6.85%，更重要的是，京东在2013年前三季度实现微利的重要利益来源在于资本收益和服务费用，尤其是服务这一项的收入达到15.38亿，增长幅度达到135.9%，远远高于商品销售收入69.34%的增幅，这一方面说明京东在电商实体运营上的盈利压力依然存在，另一方面也说明作为一家综合化的电商平台，京东正在通过其他渠道来获得整体的收益;在未来的很长时间内，京东的商品销售业务还将处于亏损的状态，因为从毛利和费用两项指标看京东可降的空间已经有限了。未来依托于开放平台、流量变现、互联网金融布局等其他渠道来获得新的利润增长点才是京东的重要战略。

所以，上市只是京东在整个行业发展中迈出的一小步，在整个产业链条构建的过程中，上市并不是多么实际的业务，更多的是从投资方、资本运作的角度做出的选择;2014年依然会是电商行业深刻整合和创新的一年，围绕移动互联网、O2O落地和互联网金融，各方将开展新一轮的跑马圈地;京东的O2O战略起步较晚，且与阿里、苏宁相比缺乏线下的优势，所以在上市后京东或将很大的一部分资金投入到完善O2O的链条上来，不排除会逐步建立线下的体验店，加深和线下实体门店的合作，将更多的门店作为物流的中转站，将门店打造成集商品展示、仓储、生产、自提为一体的新型实体，打通线下实体店和线上的展示页面，资源展示线上、线下同步;在互联网金融方面，京东早在2013年就成立了由陈生强(原京东商城CFO)任CEO的金融集团，作为独立的公司向刘强东汇报，供应链金融、消费者个人信用、第三方支付的框架基本建立起来，未来在移动支付、余额理财(京东在2013年年中就已经打通了账户充值的功能，这实际上就是一种金融产品)等方面京东也会分一杯羹，但是从目前互联网金融的发展来看，京东明显有些落后，而且京东需要更加专业的资本运作人员来实现这一目标。

京东的综合化道路越走越宽，但是核心的业务依然是零售，无论是金融业务、商业地产项目还是O2O落地都要依托现有的商品销售，对所有电商企业来说最为核心的资源不是产品而是客户和供应商，做为业务的两端，即决定了产品、销售，也决定了其他业务能否顺利的发展。所以，在商品销售上京东仍然需要不遗余力，扩大自身的市场份额，在其他领域的业务没有成熟的情况下，京东上市后必然会和其他上市的电商企业一样再次亏损，短期的盈利只是为了满足上市的目标。

京东上市，在资本运作上迈出了一大步，而在产业发展上只是迈出了一小步，因为他离互联网巨头的的距离还很远，业务的短板很多，京东需要切实的掌控核心资源，保持商品销售的领先地位，并以此为依托将移动互联、金融、流量变现、开放平台等作为利润最重要的来源。